“不要把鸡蛋都放在同一篮子里”[注册马绍尔公司费用]是最基本的投资原则，信托投资选择组合类产品对客户来说可“求稳”。记者昨日了解到，房地产信托产品在经过年初的调整后又趋向火爆，平均预期年化收益率由3月份的10.49%“走高”到4月份的11.11%，但房地产信托风险仍面临“报警”。相关专家建议投资者选择组合类信托产品，可避免房地产信托的单一风险。
整体收益水平继续“走高”
根据中国信托网信托研究中心统计，房地产信托产品的4月份平均预期年化收益率达到11.11%，相比3月份的平均预期年化收益率10.49%继续“走高”。房地产信托产品近期在市场上迅速“升温”，上周发行的单个信托产品最大募集规模为8.50亿元，具体是由四川信托发行的“长江畔-桂圆林生态墅区项目集合资金信托计划”，期限为24个月，预期年化收益率甚至达到14.50%。
部分信托公司在去年11月中旬暂停了房地产信托业务，房地产信托产品发行量应声下挫。但经过今年1月份的调整和适应期，房地产信托市场在2月份和3月份的触底反弹，发行量基本恢复到去年6月份的水平。
房地产信托风险“报警”
据记者了解，银监会在今年初下发的《关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》中，对一般性融资类房地产信托产品设置了高达3%的风险系数。这一规定导致该类业务占用信托公司较多的净资本，对房地产信托市场产生持续性的影响。为避开净资本管理办法对房地产信托业务的影响，信托公司不得不进行业务转型，大力提高投资型房地产信托产品和REITS的开发及管理能力。
而银监会本周再次表示要加强房地产信托业务的监管，这被信托业内人士认为是对房地产信托风险“报警”的举动。普益财富研究员陈朋真分析，在融资类房地产信托产品受限后，部分信托公司以附加回购条件的股权投资方式推出投资型房地产信托产品，目的在于绕过监管，但产品风险仍然存在。
组合类产品收益未必低
房地产信托市场的火爆主要取决于以下两个要素：一是房地产信托产品收益较高，尤其受到高端投资者的青睐；二是房地产市场调控和从紧的货币政策导致开发商资金链紧张，部分开发商是出于扩大融资渠道的考虑而通过信托渠道融资。“组合类信托产品的风险降低，而收益水平未必低，要比融资类房地产信托产品高。”
融资类房地产信托产品募集的资金通常只投向单一的开发项目，所以面临的不确定风险较大。而信托公司对组合类产品会进行主动管理，[马绍尔公司注册说明]而且募集资金实现投资方向多元化，不仅投向房地产还包括其他行业，因此可有效降低风险，适合“求稳”的投资者。不过，目前发行组合类产品的信托公司相对较少，组合类产品在上周新成立信托产品中的数量占比为20%。
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