信托业已告别昔日高增长态势。
日前，49家信托公司在银行间市场披露的财务报表显示，多数公司收入持续增长，但是增速明显放缓，净利润同比仅增长12.6%。
其中，外贸信托、[巴拿马注册公司]山西信托、吉林信托、金谷信托等公司业绩均出现不同程度下降。
外贸信托2014年财务报表数据显示，公司净利润11.47亿元，和2013年12.96亿元相比，增幅下降11%，这也是公司近五年来第一次出现净利润下滑。
对于净利润下滑的原因，记者向外贸信托战略管理部总经理刘洪明求解，对方以不方便接受采访为由婉拒。
自营业务降幅较大
记者了解到，2014年，外贸信托业务收入为13.9亿元，同比增长29%。而自有业务收入为6.1亿元，同比降幅为36%。
一位分析人士表示，外贸信托自有业务收入下降或是导致公司净利润波动的主要原因之一。
“公司自营业务收入在2013年增长较好，推动公司业绩大涨，而2014年并没有出现大幅增长，使得公司利润受到影响。”该分析人士称。
从外贸信托集合产品统计来看，2014年平均年收益率在9.2%左右。而且呈逐渐走低状态。
外贸信托产品证券投资较多。以外贸信托发行的“国淼一期”为例，相对收益很不给力，一度大幅亏损。
从2014年信托公司资金投向上看，32%以上投向房地产领域。
外贸信托5月发行35只地产类产品，领先其他公司。中央财经大学金融学院教授郭田勇告诉记者，信托行业与整个经济关联性强，房地产信托业务又是其重要组成部分。
外贸信托净利润下滑或受房地产整个行业疲软影响。
虽然2014年外贸信托在房地产投资领域没有违约事件，但佳兆业“锁房”危机至今还是悬在外贸信托头上的达摩克利斯之剑。
2014年5月，外贸信托通过“外贸信托-富祥25号”一期、二期、三期股权信托计划，向佳兆业长沙梅溪湖项目提供融资，总规模为20.8亿元，今年5月信托即将到期，而佳兆业的现有债务违约风险仍然较高。
记者了解到，外贸信托已将该产品的信息从官网上删除，但并未对外声明。
资产证券化将成为未来转型重点
“钱多”、“速来”的两大“任性”业务遭遇�；�，外贸信托未来该如何转型？
今年年初，外贸信托研究院发布首份年度报告《新常态新机制下的发展路径探索》，集中阐述了公司四大转型方向。
即在银行领域着力拓展围绕银行作为委托人发起的公募和私募资产证券化。
在资本市场领域，致力于成为优秀的证券信托综合服务商。
在实体经济领域突出小微金融、房地产和基础设施业务，特别在小微金融领域打造全国优秀小微金融企业服务平台。
在财富管理领域，逐步从卖产品转向为委托人配置产品实现过渡。
外贸信托战略管理部总经理刘洪明告诉记者，随着利率市场化进程加速，存款面临下降趋势，银行盘活存量资产的动力愈发迫切。
资产证券化作为银行存量资产转为标准化债券的重要工具，市场拓展空间巨大，将成为未来着力发展的方向之一。
即使前景光明，但目前信托公司在整个业务链条中仅处于风险隔离职责的信托通道地位，报酬率低，市场竞争激烈；信托公司在实践中的边缘化地位与其在法律体系中的核心责任人定位不相符合。
刘洪明坦言，资产证券化还将面临诸多挑战。
随着资产证券化业务进入常规化发展，这一矛盾应该有所改变，否则主办机构与核心责任人连贯性的缺失将导致风险控制主体悬空，影响证券化业务可持续地推进。
打开外贸信托官网，资产证券化已被放在“业务概括”的第一项，足见公司对其重视程度。
将基金托管业务纳入规划
在资本市场领域，外贸信托非�？粗鼗鹜泄芤滴瘛�
由于受限牌照管理，外贸信托目前尚未进入的托管人业务，但已将其作为中长期战略规划，紧跟政策动向，力争走在该领域前沿。
证券公司、基金管理公司以及信托公司等金融机构交叉持牌越来越值得期待。
事实上，除了托管人一项，外贸信托正逐步建立全价值链证券投资综合的业务模式。
刘洪明介绍，此模式是以投资基金的投资周期为脉络，涵盖除投资研究阶段之外的全价值链的业务模式，具体来说，针对投资周期的不同环节提供受托、募资、交易、清算和增值服务等有针对性的服务，并在各阶段根据自身的资源禀赋向纵深处发展，完成“受托人业务+基金运营服务业务+托管业务”目标。
基金业协会首次公布的证券期货经营机构资产管理业务统计数据显示，截至2014年年底，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约20.5万亿元，成长空间巨大。
此外，外贸信托自2009年成立证券信托业务的专业化部门，到2013年成立证券信托事业部，成为信托业为数不多设立证券事业部的公司。
随着资产管理规模的不断扩大和部门的进一步发展，事业部内部分工经历了一个调整—施行—再调整的过程。
“只有退潮的时候才会知道谁在裸泳。”[注册香港公司]正如外贸信托总经理徐卫晖在年度报告中的结论一样，2008年以来信托资产规模50%以上超高年复合增长已不是发展的常态，外贸信托要和这个行业一起，苦练内功才能成为金融市场中的“正规军”。 
