2019年，于港交所而言，依旧是践行着“改革”的大主题，改革，亦是为了在未来有更好的发展。
同样是在2019年，澳门金融管理局（下称“澳门金管局”）也透露出要建立澳门证券交易所（下称“澳交所”）的计划，希望能够将澳交所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。
那么，2019年，港交所的改革之举表现如何？2020年，港交所与澳交所会否形成竞争之势？就此，《国际金融报》记者采访了安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华，请他一一作出解读。
迎合市场，但不放松监管
在2019年，港交所推出了多项变革措施，包括对开市前时段的调整、市场波动调节机制的优化、美元兑人民币期权合约交易时间的延长等。不仅如此，港交所还为2020年的变革做了准备：前不久，该交易所就债务证券上市制度进行了公众咨询，拟在2020年推出变革措施。
对于港交所的变化，刘国华认为，港交所更像是为迎合市场而做的变动，以适应不同的投资者、中介机构以及上市企业需求。“其目的就是为了让港交所变成一个更有弹性、更有竞争力、更有活力的全球市场”。
刘国华认为，港交所的改革举措是取得了成绩的。安永在不久前发布了2019年全球市场年终回顾报告，报告中提到2019年，港交所IPO数量和筹资额均双冠全球。同年，港交所还吸引了21家海外企业赴港上市，筹集了49亿港元，筹资额较去年有所增长，国际化之路又向前一步。
虽然港股市场利用灵活宽松的政策吸引了不少优质企业前往上市，但亦造成了一些垃圾股在港股市场横行。这种过于迎合市场的做法，是否会给港交所的发展带来不利影响？
刘国华认为，“港交所以及香港证监会对于这些不良行为是毫不手软的。例如，2018年，港交所针对创业板的规则进行了修改，机制也作了调整，令创业板的上市条件基本与主板无异。虽然这导致在创业板上市的企业数量与募集资金下降，但从市场监管的角度来看，亦体现了香港监管机构对不合规行为的打击力度是很大的�！�
澳交所来袭，拟错位发展
日前，澳门金融管理局称，正在就建立澳交所进行相关工作的研究。
那么，澳交所的建立对港交所是否会造成冲击呢？刘国华认为，冲击应该不存在。相反，建立澳交所，对国内及国外的投资者而言，都会多一个投资的选择。
刘国华还表示，“若澳交所推出，将会成为一个新兴市场，必将有其吸引之处。而港交所已经是一个较为成熟的资本市场，在全球也有不错的地位�！�
此外，刘国华还强调，“从国家的部署层面来看，除了上海、深圳和香港，我们又将多一个比较特殊的市场，让整个国家的资本市场布局变得更多样化，更能迎合中外企业上市的需求�！�
事实上，在澳门金管局此前发布的一份声明中也有提到，考虑到澳门周边已有多个成熟的金融中心，需要在此领域有所突破，形成错位发展。
刘国华指出，企业选择在哪上市至少有三方面考虑：一、要符合交易所的上市要求；二、募集资金�；雇蹲收呤瞧笠的技式鸬闹匾丛粗唬虼饲罢叨越灰姿奶纫簿龆似笠凳欠窕嵫≡裨诟媒灰姿鲜�；三、该交易所及其覆盖的市场能够带来怎样的发展空间及再融资渠道�！耙虼�，未来澳交所可能会吸引某一些类型、行业、产业的企业。至于是否会影响到其他交易所的IPO数量，现在作出判断可能为时尚早”。
