12月9日，港股游戏上市公司创梦天地(01119，HK)和乐游科技控股(01089，HK；以下简称乐游科技)双双宣布停牌。当日晚间，创梦天地就有关乐游科技控股股东可能出售约69.21%乐游科技已发行股本事宜订立谅解备忘录。受此消息影响，12月10日开盘后，创梦天地、乐游科技控股复牌分别涨5.49%、10.32%。
目前，游戏公司发展普遍趋于保守，创梦天地为何大举收购竞争对手？在一些业内人士看来，越是行业寒冬，二三线游戏公司越需要抱团取暖，创梦天地和乐游科技控股的合作，可以在游戏研发和运营上互为补充。
据了解，创梦天地是一家数字娱乐平台,主要提供游戏、动漫等丰富多样的数字内容,以及电竞等线上线下融合的娱乐服务，腾讯为最大机构股东，同时，此前王思聪担任董事长的普思资本也有过投资；而乐游科技是一家游戏开发商和发行商,主要从事PC和家用游戏机游戏的开发和发行。
欲收购乐游科技69.21%股权
12月9日晚间，创梦天地发公告称，已就有关乐游科技股东可能出售约69.21%后者已发行股本事宜，订立谅解备忘录。公告显示，2019年11月29日，创梦天地与郁国祥(乐游科技股东之一)及其全资拥有公司港新有限公司（以下简称港新公司）和奇新有限公司（以下简称奇新公司），订立了此项谅解备忘录。
根据谅解备忘录，乐游科技售股股东可能向创梦天地出售乐游科技已发行股本中的21.327亿股股份，相当于该公告日期乐游科技已发行股本的约69.21%。尽管未披露收购价格，但根据乐游科技停牌前的股价2.52港元／股，交易价格约为54亿港元。
此次交易的销售股份包括，港新公司持有的15.399亿股乐游科技普通股和奇新公司持有的7410万股乐游科技普通股，以及认购期权股份。根据日期为2018年11月8日的认购期权协议，港新公司获授予认购期权以购买由AlphaFrontierLimited持有的5.187亿股乐游科技普通股，相当于该公告日期乐游科技已发行股本约16.83%。
公告还显示，订立正式协议的同时，售股股东须与乐游科技订立出售协议，售股股东须向乐游科技收购其于香港金钟道89号力宝中心2座3201、3206及3207室的权益，其须与可能收购事项同时完成；及售股股东(或其指定代名人)须与乐游订立合作协议，彼等须就开发若干游戏向乐游提供融资，并按订明的百分比收取该等游戏所产生的溢利。
公开资料显示，创梦天地是一家数字娱乐平台,主要提供游戏、动漫等丰富多样的数字内容,以及电竞等线上线下融合的娱乐服务。成立以来，创梦天地推出了《地铁跑酷》《神庙逃亡2》《纪念碑谷》等手游。
不仅如此，创梦天地还得到了腾讯的全方位支持。早在2013年10月1日，创梦天地就获得腾讯参与的1500万美元C轮融资，目前，腾讯为创梦天地最大机构股东，持股超20%。双方在持续运营好时光影游社，支付服务，云计算等技术支持、IP原创及运营，广告和在线流量变现，游戏开发和发行等开展战略合作。
值得注意的是，2014年1月1日，创梦天地曾获得普思资本参与的590万美元D轮融资，而普思资本正是由王思聪担任董事长的投资机构。
乐游科技注册于开曼群岛，集团总部位于香港,在世界各地拥有多个AAA游戏开发工作室和分支机构。目前，乐游控股在全球范围内已成功发行多款多人在线免费游戏，并拥有《变形金刚》及《魔戒》等游戏开发版权。
二三线厂商抱团取暖
近两年来，受行业大环境影响，游戏公司大都倾向于冷静和保守。尤其是2019年，游戏行业的并购事件并不多见，且金额相对较低。
公开资料显示，2019年上半年，国内游戏行业相关的投资并购事件只有8起。且只有发生在今年2月的昆仑万维(300418,股吧)22.75亿元收购闲徕互娱35%股权，超过了10亿元。而科技咨询机构Digi-Capital发布的2019年Q3游戏投资报告显示，过去18个月里，游戏行业并购和首次公开募股已降至2010年以来的最低水平。
不仅如此，过去几年游戏公司的冒进并购，在2018年~2019年开始显现出负面效应，被收购的游戏公司因版号限制频繁爆雷。其中，2015年，天神娱乐(002354,股吧)斥资8.8亿元收购雷尚科技100%股份。后者完成了三年业绩对赌后，在2018年出现业绩跳水，全年亏损2118.95万元。今年9月，天神娱乐宣布终止雷尚科技的运营。
在此背景下，创梦天地为何要收购乐游科技大部分股权？
对此，独立游戏产业分析师张书乐告诉记者，当前游戏市场马太效应明显，渠道、流量越来越向头部厂商集中，二三线厂商的市场空间越来越狭窄�！傲硪环矫�，游戏内容的精品化需求越来越强，去年的市场寒冬过后，很多游戏公司从过去的滥发游戏向精品化发展�！�
而在游戏研发上，二三线厂商普遍偏弱。张书乐说，创梦天地更多的是通过引入IP，充当运营方角色，“代理的游戏比较多”�！按疵未耸毖≡窀钟慰萍己献�，看似以小搏大，但也有抱团取暖的味道。”
“在一条线上单打独斗，很难保持持续的营收，抱团取暖是当下所有游戏公司想要突围的核心方向。”张书乐说。
