内地上周五晚公布的「新国九条」，全名为《关于推进资本市场改革开放和稳步发展的若干意见》，当中提到2020年基本建成结构合理，功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。
摩根士丹利发表报告，[英国公司注册]相信「新国九条」属于好的指导，惟资本市场的健康发展，将取决于实体经济改革成效上。
大摩指，内地财政改革步伐，以及政府在审批过程上之改革的因素更为重要，此将影响资源分配的效率及透明度，而这亦是稳健资本市场的基础。大摩指，私募发行不设行政审批是一个好例子，不过相信在其他地方或需要时间取得进展。
新国九条提到要推进期货市场建设，大摩认为研究推出股票期货及期权，对为券商开拓新业务，短期属利好，不过同时竞争亦会增加。[注册美国公司]此外，该行未见得对券商的资本要求有进一步放宽的迹象。大摩继续相信，A股市场成交仍是推动券商股的主要因素，较看好中国银河(06881)，主要是股本回本率较同业为高，以及估值出现折让。
